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  呈和科技股份有限公司（证券代码：688625，证券简称：呈和科技）近日发布了重要的公告，就上海证券交易所科创板公司管理部下发的《关于呈和科技股份有限公司2025年年度报告的信息公开披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0310号）有关问题进行了回复。公司2025年实现营业收入9.77亿元，同比增加11.94%；净利润2.76亿元，同比增加10.20%。

  公司表示，成核剂、合成水滑石是核心产品，收入占比超过80%。2025年，成核剂产品销量同比增长19.40%，带动收入增长16.58%，主要受益于国内聚丙烯行业持续扩能及高端化趋势。合成水滑石销量增长1.08%，收入增长7.97%，系部分单价较高的定制产品销量增长所致。NDO复合助剂销量增长41.04%，但因单价较低产品销量占比增加，收入仅增长3.71%。抗氧剂销量增长11.59%，受益于高端产品销量增长，收入大幅度增长61.36%。

  各产品毛利率方面，2025年度整体保持稳定。成核剂毛利率55.64%，同比下降0.27个百分点；合成水滑石毛利率44.63%，同比下降2.39个百分点；NDO复合助剂毛利率23.62%，同比下降1.30个百分点；抗氧剂毛利率11.60%，同比下降3.33个百分点。

  与同行业可比公司相比，呈和科技2025年毛利率为45.02%，明显高于同行业平均值28.11%。公司称，这主要得益于产品在下游高分子材料中的关键作用、较高的技术壁垒以及与大型能源化工企业的稳定合作关系。

  2025年，公司成核剂产能利用率为54.72%，同比提升12.79个百分点；合成水滑石产能利用率为56.68%，同比提升8.24个百分点。NDO复合助剂产能利用率为22.70%，虽同比提升6.40个百分点，但仍处于较低水平。公司解释，NDO复合助剂属于通用型助剂，市场之间的竞争激烈，毛利率较低，公司将生产资源优先向毛利率更高的成核剂等产品倾斜，故采用间歇性排产。

  公司设备类资产整体成新率60.70%，其中生产用设备成新率65.95%。2025年存在部分闲置生产设备，主要因增刚成核剂等商品市场需求未达规划预期，设备成新率较高，后续将接着使用，不存在减值风险。

  2025年，公司向计算机显示终端销售合计收入6.51亿元，同比增长11.72%；向贸易商客户销售合计收入2.45亿元，同比增长41.06%。分产品看，抗氧剂向计算机显示终端和贸易商销售的收入同比分别增长49.24%和98.03%，主要因下游市场需求回暖及新增客户采购量增加。成核剂向贸易商出售的收益同比增长35.60%，合成水滑石向贸易商出售的收益同比增长47.02%。

  2024-2025年及2026年第一季度，公司前五大客户基本稳定，以大型能源化工集团为主，客户结构未发生较大变动。

  2025年，公司贸易业务实现营业收入0.81亿元，同比减少29.58%，毛利率30.23%，同比增加23.09个百分点。公司称，自主贸易收入下滑主要因通用型抗氧剂市场需求走弱；代理贸易收入增长系新增催化剂代理业务，该品类下游需求旺盛。

  公司对2025年第一季度报告、半年度报告和第三季度报告相关财务数据来进行追溯调整，主要涉及营业收入、净利润和经营活动产生的现金流量净额等。调整原因是依据相关会计准则规定，对频繁买卖仓单以赚取差价且不提取实物的交易，由净额法确认收入改为将差价计入投资收益。年审会计师觉得，相关调整符合《企业会计准则》的规定。

  截至2025年末，公司账面货币资金余额6.60亿元，一年内到期的债权投资2.04亿元，定期存款1.08亿元，债权投资8.67亿元；短期借款8.54亿元，主要系应收票据融资借款。公司解释，存在大额货币资金、现金理财、债权投资的同时保有大额短期借款，主要是为满足日常生产经营需求，同时统筹资金头寸赚取合理利差收益。

  公司境外资产合计6.94亿元，占总资产的比例为22.62%，存放于境外的货币资金为1.52亿元。境外资产主要为货币资金、应收账款及债权投资，与公司境外业务开展规模相匹配，大多数都用在支付采购、日常运营及现金管理。

  近三年公司应收账款余额持续增长，2025年末为2.95亿元，占当期营业收入的比例为30.18%。公司称，应收账款增长主要因销售业务规模扩张及信用期较长的大客户增加。应收账款账龄以1年以内为主，占比98.52%，期后回款比例86.06%，坏账准备计提充分。

  2025年末公司存货账面价值为8,835.17万元，较期初增加21.28%，其中库存商品同比增长77.87%，主要为满足销售需求增加备货。公司仅对库存商品计提9.36万元存货跌价准备，称存货周转率较高，产品毛利率较高，不存在因售价下降或成本上升导致的重大减值风险，跌价准备计提充分。

  公司对巨正源股份有限公司的投资期末余额为491.83万元，较期初减少49.40%，主要因期末公允价格下降。巨正源2025年纯利润是-5.49亿元，公司采用近期交易价法评估其公允市价，相关会计处理符合会计准则。

  截至2025年末，公司预付投资款余额为1.14亿元，主要为收购PALMAROLE TRADING SAS和中电科翌智航（重庆）科技有限公司的股权预付款。此外，公司参与投资的私募基金期末余额为0.89亿元，该基金主要投资于供应链领域，已累计退出多个项目并向合伙人分配。

  年审会计师对立信会计师事务所（特殊普通合伙）对以上问题进行了核查，认为公司的回复在所有重大方面符合《企业会计准则》的相关规定。